發表於 2014-2-20 15:14 資料 主頁 文集 短消息
淑貴價的計算(IRR+EPSx12倍)
ROE超高的公司,像YUM、CLX、CL、AAPL、TPX 等,
用IRR計算淑貴價時會跟現在股價差距甚大,
此時改用EPS算比較合理,
盈再表已針對這個問題加以改正。
IRR算不出解者,
或與EPSx12 差距大於1.5倍時,
改用EPSx12來算淑價,EPSx30為貴價。
EPS算法有二:
a.用過去5年平均與過去4季常利加權平均,
如預期ROE取法一樣。
b.是預期ROExNAV,當ROE過低,
請把平均ROE代進來,用此法來當EPS。
a跟b分別依 0.15x(貴-股價)/(貴-淑) 來算預期報酬率,
a跟b之預期報酬率取合理值為準,
合理值=ABS(a預期報酬率)小於ABS(b預期報酬率)時
以a為準,否則用b。
按以上算法改善後比較合理。
From: tw54585
發表於 2012-5-23 22:19
最近按了盈再表發現一些問題,
就是在改預期ROE時,
中碳由34%改為7%,
預期報酬率反而變高。
From: mikeon
發表於 2012-5-24 07:54
預期ROE由34%改成7%時,
IRR算不來改由EPSx12倍來算預期報酬率。
IRR算不出來,因為預期ROE若僅7%,
股價竟高達131元,
貴到超出IRR的計算範圍。
這個bug目前無解。
Yuhuei 於 2013/10/22 下午12:58 寫道:
想請問一下,以下預期報酬率之算法,為何要乘0.15
預期報酬若用EPSx12來算 = 0.15x(貴-股價)/(貴-淑)
mikeon88 發表於 2013-10-22 13:12
因便宜價的預期報酬率是15%,貴是0%
mikeon88 發表於 2014-1-1 16:47
「IRR算不出解者,
或NPV / EPSx12算出來的淑價差距大於2 (我下的規定),
改用 EPSx12來算淑價,EPSx30為貴價」
宥聰桑建議把2改成1.5,
如此算出來的便宜價比較合理。
參閱:貴價PER由40倍調為30倍
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